一文读懂波尔多期酒交易

每年四月初,波尔多(Bordeaux)都会迎来声势浩大的期酒周(En Primeur Week),届时来自世界各地的专业酒评人士以及众多酒商、葡萄酒爱好者将云集波尔多,见证最新年份的波尔多期酒发布,品尝各大名庄期酒佳酿并争相购买珍稀、高性价比酒款。

红酒世界团队赴波尔多参加期酒品鉴

一、何为期酒?

期酒起源于法国,在法语里叫作“En Primeur”,它指的是通过预先交易、以期货形式出售的葡萄酒。简单来说,期酒交易就是指酒庄在葡萄酒尚未正式发售、仍在橡木桶里陈酿时,将其以预估价格提前卖给买家,在酒款装瓶也就是约两年后再进行发货。

史密斯拉菲特2017年期酒品鉴(点击图片可购买史密斯拉菲特白2017年期酒)

期酒交易由来已久,是一种重要的葡萄酒贸易模式。目前,波尔多是实行期酒制度最主要也是最为知名的产区,但并非只有波尔多才能发售期酒,世界上的其他葡萄酒产区如勃艮第(Burgundy)、罗讷河谷(Rhone Valley)、意大利、美国加州(California)和澳大利亚等产酒区也会采用这种交易方式。

二、期酒交易如何运作?

以波尔多为例,每年9-10月份,酒庄在采收完葡萄之后,就开始酿酒,之后再将酒液转入橡木桶中进行陈酿。在次年的4月初,波尔多期酒周来临之时,国际上的各大葡萄酒评论家、记者和买家便会来波尔多进行桶边试饮,并对各酒庄这一年份的品质发表第一手的观点。随后,酒庄会综合考虑该年份葡萄酒的产量、品质、评分以及市场情况等因素后,公开发布期酒价格,以期货的形式、按照配额制卖出部分当年的葡萄酒给酒商。酒商在拿到配额的葡萄酒后,又将其出售给其他地区的进口商或批发商。在期酒发布约2年后,即葡萄酒陈酿、装瓶结束之时,酒庄会开始陆续发售现货。

通常,能直接从酒庄买到期酒的一级酒商都是与酒庄长期稳定合作且购买量大的酒商,酒庄对于每个酒商所能拿到的配额也有严格的限制。此外,每个酒商卖给下一级进口商或批发商的葡萄酒价格也并不统一,个人消费者最终获取期酒的价格自然也就存在较大差异。

三、期酒交易的优势有哪些?

首先,对于各大酒庄来说,将期酒出售给酒商可以有效地缓解年份差异给酒庄带来的影响。因为在一定程度上,无论每年的葡萄酒状况如何,酒商都需向酒庄购买既定配额数量的葡萄酒。另外,酒庄通过这种提前销售的方式,能够迅速实现资金回流,以缓解大量积压在橡木桶中的葡萄酒带来的资金压力,维持酒庄的正常运转。

凯隆世家庄园2017年期酒品鉴(点击图片可购买凯隆世家2017年期酒)

其次,对于酒商、各级分销商乃至最终消费葡萄酒的个人来说,成功的期酒购买不仅可以降低购酒成本,还有可能收获一份不小的投资收益。一般来说,期酒的价格都比现货要低,特别是在优秀的年份,买家不但能提前以较优惠的价格预定一些珍稀酒款,而且之后能在酒款的升值过程中获利。

目前,除了拉图城堡(Chateau Latour,于2011年宣布退出期酒交易体系)以外,波尔多所有的名庄每年都会发行期酒,且酒庄的酒款有很大一部分都是通过期酒的方式进行销售。期酒交易模式就像一道坚固的防洪堤,已经成为波尔多众多酒庄至关重要的商业模式,而这也是全球市场对于波尔多优质葡萄酒旺盛需求的一大体现。

四、投资期酒需要注意什么?

对于消费者来说,投资期酒确实能利用葡萄酒上市后巨大的升值空间来获取投资利润,但相应地也需要承担一定的风险。没有稳赚不赔的投资,由于酒质的变化、价格和市场的走势以及汇率变化等影响,一款酒的正式发布价格也是有可能比期酒价格要低的,因此投资期酒需谨慎。

首先,期酒投资是一门技术活,投资者需要具备专业的葡萄酒知识来分析并预估投资对象的品质及其未来价值的增值空间,挑选出最佳的投资目标。同时,投资者要尽量寻找经销链条顶端的酒商或是从业时间长、信誉良好的期酒交易平台,这样才能在降低购买成本的同时,最大限度地降低投资风险。此外,由于期酒投资从开始关注到最终变现获利所持续的时间比较长,投资者不仅仅要有充裕的资金支撑,还需要有持久的耐心。

最后,投资者还要学会瞄准时机,在恰当的时刻进行期酒的交易变现,以赚取更多的利润。

当然,对于大多数葡萄酒爱好者而言,购买期酒最大的目的并非为了投资获利,而是能以最为实惠的价格一品心仪葡萄酒的美妙滋味,体会它带给我们的欣喜与满足。

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